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恒达官网 绩优股爆雷,说明了什么?——道达对话牛博士

来源:微信公众号“道达号”(微信公号ID:daoda1997)

清明节之后,大盘指数震荡调整,题材炒作如火如荼,每天都有几十只甚至是上百只个股封死涨停。相比之下,机构重仓的绩优股,走势明显较弱。尤其值得注意的是,本周多只绩优股连续跌停,究其原因,还是业绩爆雷,引发了机构的抛售。

绩优股被称为A股市场的核心资产,如今他们中的一些公司连续爆雷,究竟说明什么问题?今天,达哥与牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士:达哥,你好,清明小长假之后,大盘的走势并不太如人意。本周,让你印象最深刻的是什么事情?

道达:印象最深刻的,当然是题材炒作达到了一个巅峰。顺控发展已经被停牌核查了,但依然有不少公司在连续涨停,比如泰坦股份、葫芦娃、舒华体育等。

这些连续涨停的个股,有几个特征,一是低价股较多,二是次新股较多,三是多数都有热点题材供市场炒作。最近热点题材也是层出不穷,有碳中和、国产服装、航运,还有海南自贸区等。

这些热点题材的炒作,大概率不是公募基金等主流机构参与的。最近看了一个今年业绩很好的基金经理的观点,他对主题炒作肯定是不会参与的。他们更看重能够长期为投资者带来回报的行业,能够长期为股东带来回报的公司。但对于一些题材概念,他们会非常慎重,因为这是一个很严肃的问题。

这位基金经理认为,一个政策或者题材,可能会让行业或者公司从中受益,但这样的政策必须是一个中长期非常重要的政策,而不是管理层的心血来潮,后期必须要有非常强的执行力才行。

为什么现在机构抱团的股票,能够在过去一两年有超出大盘的良好表现?除了货币环境因素外,很重要的原因就是投资理念的变化。如今的投资理念,已经不可能回到2015年之前那种炒并购重组的时代了。

对机构而言,更多的会去思考护城河、竞争力。他们更多会去挖掘哪些公司可能会成为中国的苹果、亚马逊,寻找那些依靠业绩驱动的公司。

牛博士:说到业绩驱动的公司,本周却有好几家绩优股爆雷了。你怎么看这个问题?

道达:本周绩优股大跌的确实有好几家,美年健康本周跌了23.55%,华海药业跌了21.09%,还有周五跌停的顺丰控股。这些股票都是机构重仓股,连续大跌,必然是机构在抛售。

其中,顺丰控股确实是业绩出了问题,一季度预亏9亿~11亿元,这是非常罕见的。尽管公司列举了多种原因,但董事长王卫自己也承认,这就是在管理上出了问题。

我们经常说,对于绩优的白马股,如果基本面不出问题,那么股价的调整是可以接受的,但是顺丰控股的问题,是业绩出了问题,起码这一阶段的基本面发生了明显不好的变化,那么肯定会被机构抛售。

另外,华海药业连续大跌之后,公司发布了一季度业绩预告。公司预计一季度净利润为2.42亿~2.65亿元,同比增长10%~20%,业绩增幅不大,但扣非净利润出现了下滑。

白马股接连不断的爆雷,说明什么问题?个人认为,这说明当前市场,大家对于绩优股的要求是越来越严苛了,因为机构都在抱团。

同样的业绩出来,不同机构的理解和判断是不同的。有些基本面变化的情况,部分机构可以忍受,但如果有些机构无法认同的话,抱团的阵营就会阶段瓦解。最后的结果是,真正的核心资产面积会越来越小,机构的资金会越来越集中。剩下的,屹立不倒的才是真核。

但是,有些白马股大跌后,也有机构会发现是错杀,如果调整到位了,或者基本面重新改善,他们又会买回来。

比如通策医疗,前期股价跌幅高达47.52%,基本被腰斩。但是随后的反弹幅度也很可观。从3月9日到现在,涨幅超过33%。基本面上,通策医疗刚刚公布的一季报显示,公司一季度扭亏为盈,一季度净利润1.64亿元。

而在今年一季度,被称为“医药女神”的基金经理葛兰加仓了450万股通策医疗,持股数量几乎翻了一倍,真是越跌越买。

牛博士:接下来一周,达哥对市场怎么看?清明节之后,市场再次选择向下调整,4月行情看上去并不乐观啊。

道达:目前来看,沪指还是以围绕半年线震荡筑底为主,周五跌到半年线位置后有所回升,但下周有可能还会去考验半年线的支撑。

对于后市,我个人并不是太悲观。现阶段的大盘,只要绩优股能够走好,指数就没问题。如果抱团的绩优股继续震荡调整,那么题材股的炒作会升温,赚钱效应依然是存在的。

这一波调整,指数的调整幅度,我觉得是比较充分的,尤其是创业板指数以及核心资产的跌幅,很多都下跌超过20%甚至更多。

只不过,调整的时间可能还不够,不排除整个4月都处于震荡之中的可能。但是我想强调的是,我们对市场的中长期走势要有足够的信心。

本周,不要只看到那些爆雷的公司,一些积极的因素也要看到。比如腾讯控股,周四曝出了最大股东要减持1.9亿股的“地雷”,这笔减持金额超过1000亿。如果放在A股,不知道市场扛得住不。不过,腾讯控股只用了半天时间就消化了,周四只跌了1.5%,周五股价就翻红了。

所以,对于市场上的好公司,还是要有信心,不怕股价跌,想买的大有人在。

(张道达)

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